在成為上市公司前，每一家私營企業都是由一位（經營者）或數位主要股東融資和管理。當企業成長和擴大時，他們需要更多的資金以應付日常運作和資本開支。想取得額外的資金和資源，把企業上市是其中一個最佳的途徑。但是，他們有可能會面對以下的挑戰：
· 上市後，需要與公眾投資者分享企業的利潤
· 需遵守上市規則和有關法例
· 運作需具透明度及受公眾監測
· 需建立企業管治，風險管理及內控制度以保障股東的利益
遵守企業管治守則
準上市公司在上市過程中要準備遵守香港交易所（下稱〝港交所〞）所制定的企業管治守則和對他們出具的企業管治報告（下稱〝守則〞）。守則包括企業管治原則，守則條文和建議最佳方法。已上市的公司需要遵守和解釋與守則條文的偏差。上市公司亦需決定採用那些他們認為適合的最佳方法。
此外，建議董事必須參與適當的課程，以確保他們在企業管治，法律和法規的要求有足夠的知識。
披露控制機制
作為上市公司，必須根據港交所有關的上市規則，如持續義務和關聯交易的披露作出需要的披露，在上市前必須預備有效的控制機制，以確保所需的信息在需要時可以披露。
建立完善的控制環境
大多數的私營企業家為商人，他們往往只重視業務發展。要將他們的企業轉為上市公司，他們可能要把注意力放在建立完善的控制環境（作為內部控制框架的基礎），以保持業務正常運作和對相關利益者負責。
控制環境由若干部分組成，如董事會、道德價值、行為規範、風險管理理念、權力和權限下放、內部審計、政策和程序、招聘政策等等。即是，控制環境代表著企業對良好的企業管治和風險管理方法設定的論調。這也是企業確保達到本身的目標和目的的其中一個重要元素。
上市方法
有時，公司上市的方法也可能會影響上市公司內部控制框架的設置。以下列出了內部控制要考慮的幾個要點：
· 集團包括控股及營運公司
o 這是上市最常見的方法。上市公司會包括一家控股公司，主要營運分支和/或分行或銷售商店。以下是管理層應注意的內部控制關鍵問題，例如：
§ 設立各董事委員會，如審計，報酬，任命和企業管治委員會，並建立各自的職責範圍
§ 建議盡早委任獨立非執行董事（下稱〝獨董〞），因獨董對建立和實施公司企業管治可提供寶貴的意見和監察
§ 適當的分工和清楚的職務說明
§ 權力和權限下放的設置
§ 公司資產和信息系統的監控
§ 保障公司資產
§ 反欺詐控制
§ 有效和獨立的內部審計職能
§ 關鍵營運政策和程序
· 從現有的上市集團分拆
o 分拆上市意味著將上市公司的一部分拆並作為獨立的法律實體上市。除上述外，需要額外關注的內部控制包括以下，例如：
§ 是否成立一個獨立的管理團隊以管理準上市公司
§ 是否從現有的上市公司分割關鍵職能，如財務、信息技術、人力資源等等，並保持有效運作
§ 是否建立和實施一套獨立的運作政策和程序
上市過程
在首次公開招股過程中，保薦人需對上市公司的內部控制制度進行全面的盡職調查，並根據港交所發行的應用指引作出相關聲明。保薦人可能會要求準上市公司委任內部控制顧問，以評估公司的內部控制系統是否有設計或執行上的缺陷。下面的摘錄是經常發現的內部控制問題：
缺乏風險意識
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企業家在決策過程中通常會依靠他們的經驗作決定。雖然他們對該行業非常熟悉，但在決定公司策略時，他們對風險因素未必有充分考慮。此外，在定期的管理層會議中，風險管理未必會是常規的議程項目，所以，影響該公司的主要風險因素，可能會被忽略或無法及時回應
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缺乏獨立內部審計職能
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很多公司在上市前沒有一個獨立的內部審計職能。當需進行審計審查時，如主要資本開支，管理層會委派財務部人員進行審查。這種做法可能會造成自我檢查和缺乏客觀性的審查結果
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政策和程序不足
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政策和程序手冊可能是以原則為基礎，缺乏詳細程序會使操作人員在理解和執行時面對困難
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不適當的分工
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因缺乏風險管理知識和資源不足，不適當的分工經常發生。例如：同一個人處理現金，記錄現金交易和會計系統存檔。這可能會導致資產被挪用和影響財務報告的可靠性
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利益衝突
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員工和管理層沒有得到充分的教育，不知道避免利益衝突的重要性。他們不懂在面對潛在利益衝突時，向管理層或董事會匯報
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根據應用指引的要求，保薦人在公司上市前發揮重要作用，他們需確保上市公司必須整頓內部控制方面弱點 。最近，證券及期貨事務監察委員會於2012年5月發出一份諮詢文件，名為“關於保薦人的規管諮詢文件”（ 下稱“諮詢”）。其中諮詢建議的修改 - 除非該公司已糾正重大缺陷，否則保薦人不應為該公司提交上市申請。
鑑於此建議收緊規定，建議上市公司需在保薦人提交上市申請前，加快整頓內部控制方面弱點。
由於內部控制實施是一個持續的過程，上市公司管理層需確保在上市過程中，有足夠的文件證明，關鍵的內部控制得到糾正。因此，保薦人可根據應用指引的要求履行自己的職責和責任。
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