Facebook：物有所值？

近期，其中一個最熱既話題應該係隻Facebook準備上巿的新聞。FB上巿幾乎日日都有新發展，無他，因為聽說FB嘅巿盈率相當高。但仍然有不少投資者有興趣。全統的智慧話平買、貴賣。要付出怎麼多買一件東西，除非：

1）非買不可；
2）物＂超＂所值；
3）高效益的管理團隊；及
4）高息股作長線投資

首先，筆者認為世界上冇嘢係非買不可，除非件東西係閣下的心頭好。直接點問，件東西有什麼吸引閣下？自從科網股爆破后，很多投資者對這種IT股有戒心。這可能因為投資者對IT股的操作不認識，與一般行業有很大分別。IT股亦給人感覺有點不實在，沒有生產廠房、固定資產不多，等等。其中一賣點可能是科網給人的是無邊際，有很多幻想空間，什麼都可以發生。事實上，誰人會預測到＂騰訊＂（00700），股價會超過$200；Apple 股價會到$560（美元）。說到底，投資還是實際點好，投資者應注意幾點，1）實際盈利，2）現金流，3）負債比例及，4）派息政策。

管理團隊質素亦很重要。冇錯，可能FB創辦人以至整個管理團隊都是電腦奇材，可惜他們年紀尚少，是否有能力管理好一個這麼大巿值的企業亦是本人所擔心的。企業在經營當中，有否完善的管理制度監控機制，等等。有研究報告指出，對於有良好企業管治的公司，投資者願意付出高溢價購買其股票。就FB來說，現時缺乏相關資料，未能評估，只好往後觀察。

從行業來說，FB是一個社交網站，在全球多個國家都有好多用戶使用。然而，巿場上亦有不少社交網站，例如LinkedIn，以至在國內與FB極度相似的＂開心網＂等等，說明進入這個行業的難度並非很高。在熱烈的競爭情況下，FB要有更多創新發展才能維持在巿場的地位。

目前，FB 已經進入上巿路演的最後階段，我們還是繼續觀察FB上巿后有關發展吧！